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💰 URGENTE: Semana Clave

La Fed llega al 17 de septiembre con los mercados descontando un recorte y con el ON RRP prácticamente vacío. Ese giro de condiciones financieras, sumado a señales técnicas de “altseason”, podría dirigir nuevos flujos hacia las altcoins en el corto plazo.

Contexto. 

La reunión del FOMC del 16–17 de septiembre incluye actualización del SEP y conferencia de Jerome Powell el miércoles 17. El consenso de mercado ubica como escenario base un recorte de 25 pb, con la mirada puesta en el tono de la guía y en el “dot plot”. Un mensaje de convergencia de inflación hacia objetivo con riesgos “balanceados” sería interpretado como relajación de las condiciones financieras.

Por qué la liquidez importa hoy más que en otros recortes:

Tras dos años de ajuste cuantitativo, el “colchón” del ON RRP está mayormente drenado. Esto implica que futuras mejoras en liquidez del sistema bancario y de money markets dependerán más de: (i) el nivel de la tasa (menor IORB/ON RRP), (ii) la pauta de QT hacia adelante y (iii) el uso puntual del Standing Repo Facility para absorber tensiones. En conjunto, son canales que abaratan el financiamiento al margen y favorecen activos de riesgo, incluidas criptomonedas.

Puentes hacia cripto:

Históricamente, un giro a la baja en la tasa guía reduce el rendimiento real de activos seguros y empuja al “risk-on”. Este mes, además, el ecosistema cripto llega con señales propias: mayor participación de volumen en altcoins frente a BTC/ETH, Altcoin Season Index (ASI) en máximos del año y la capitalización de altcoins (TOTAL3) presionando resistencias de varios años. Estas métricas sugieren rotación de capital hacia mid y small caps, con beta más alta a la liquidez.

Escenarios para el 17-S.

• 🕊️ Dovish y recorte de 25 pb. 
  Si el “dot plot” valida más recortes en 2025 y Powell evita enfatizar riesgos de inflación, podría ampliarse la compresión de spreads y activarse un tramo extra de apetito por alts, especialmente en narrativas con catalizadores (IA/DePIN/RWA).

• ⚖️ 25 pb con tono mixto. 
  Un mensaje de “dependencia de datos” y persistencia de QT limitaría la euforia, pero mantendría el sesgo de rotación si el ASI se sostiene alto. (dato no provisto)

• 🦅 50 pb o sorpresa hawkish.
  Un movimiento mayor con discurso preocupado por inflación subyacente podría volátilizar cripto intradía: repunte inicial por “liquidez”, seguido de realización si la guía sugiere trayectoria menos acomodaticia.

Señales a monitorear post conferencia.

1. Palabras clave sobre “financial conditions”, “evaluación del crédito” y “balance sheet”.

2. Trayectoria implícita de la tasa en el SEP.

3. Evolución del ON RRP y reservas bancarias en las semanas posteriores (H.4.1).

4. Confirmación de altseason: ASI sostenido ≥75, caída de dominancia BTC y breakout de TOTAL3.

Si la Fed abre la puerta a un ciclo de recortes medidos, el costo de oportunidad de holdear riesgo baja y la liquidez “marginal” tiende a buscar beta. Con altseason ya en aceleración —según métricas de mercado—, la conferencia de Powell puede actuar como chispa para un tramo adicional en altcoins… o como válvula de enfriamiento si el mensaje prioriza la prudencia. Gestión de riesgo y selección de narrativas serán decisivas.

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BLOCK / Alpha Report — 12 Set 2025

La semana dejó un panorama de calma relativa, con señales mixtas pero positivas. La capitalización del mercado ronda los $4.06T y el índice Fear & Greed está en 50 (neutral). El Bitcoin (BTC) rebotó hacia los $116K, mientras Ethereum (ETH) se mantiene cerca de los $4.6K.
En el frente macro, el dólar (DXY) bajó a 97.6 y la volatilidad (VIX) cayó a 14.5, un contexto favorable para activos de riesgo…

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TITULARES

Lo que pasó en Archivo Cripto esta semana:

• El rally continúa: BTC y ETH impulsan ganancias en altcoins.
  Bitcoin, Ethereum y la mayoría de altcoins registran ganancias en las últimas 24 horas, con Solana entre las más destacadas.

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  El oro marcó máximos históricos y analistas proyectan que Bitcoin podría alcanzar entre USD 185 000 y USD 200 000 en el cuarto trimestre, mientras el mercado cripto sube con cautela.

• Grayscale pide a la SEC un ETF spot de Chainlink
  El gestor cripto presentó un S-1 para convertir su Chainlink Trust en un ETF que cotizaría en NYSE Arca como GLNK. El plan contempla creaciones en efectivo y la posibilidad de incorporar staking con proveedores externos.

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